Hedgefonden Coeli Absolute European Equity topp-rankad
Grattis Mikael! Din fond, Coeli Absolute European Equity, ligger på topp tre-listan av bästa hedgefonder hittills i år enligt artikeln Hedgefonderna tar revansch efter turbulent vår i Di.
Hur kommer det sig att den stod sig så bra i konkurrensen?
Förenklat beror det på tre saker. För det första har vi så här långt haft flera investeringar som haft en betydligt bättre avkastning än börsen generellt. För det andra blev ett av våra innehav, Nuevolution, uppköpt och den sista anledningen är att vi hade ovanligt mycket korta positioner i maj när börsen var under press, vilket gav oss ett bra skydd.
Coeli Absolute European Equity är en hedgefond med fokus på bolag i främst norra Europa. Varför ska man investera i din fond?
Definitionen av en hedgefond varierar en hel del. Vår strategi är att vi är ”stock pickers” där vi har en koncentrerad portfölj med färre men större innehav och där vi ser betydande värdepotential inom en rimlig tidshorisont. Vi tar mindre marknadsrisk men en högre bolagsrisk. Vårt fokus är lite mindre och mellanstora bolag och vår geografiska marknad är Europa där vi utövat nämnda strategi de senaste 20 åren. Ambitionen är att gå ner mindre än marknaden i en fallande marknad, att ha en positiv utveckling i en sidledes marknad och att hänga med i en uppåtgående marknad. Sedan starten av fonden i början av 2018 har vi levererat väl på den ambitionen och vi var per sista maj cirka 16 procent före det breda Europaindexet efter avgifter.
Vem är din fond till för – vem är den typiske investeraren?
Fonden är till för investerare som vill ha en exponering mot marknaden men som samtidigt vill ha skydd om marknaden utvecklas negativt. Eftersom fonden har hela Europa som investeringsuniversum är möjligheterna många. Särskilt små- och medelstora bolag är ofta oupptäckta på ett helt annat sätt än i Sverige. Via ett stort nätverk har vi även fått möjligheten att investera i onoterade tillgångar som en mycket begränsad skara investerare kan få tillgång till.
Finns det något speciellt bolag som du vill lyfta fram som du tycker är extra spännande just nu?
Vi lyfter gärna upp tre bolag som vi tycker är intressanta: Immunovia, Cyan och Befesa.
– Immunovia har utvecklat en metod för att tidigt upptäcka bukspottkörtelcancer (”early detection”). Kan cancern upptäckas i tidigt skede förbättras chansen till överlevnad markant. Nyligen släpptes resultat från en optimeringsstudie som visade på mycket lovande siffror. Nu närmar sig kommersiell lansering på en marknad som värderas till 30 miljarder kronor årligen. Utöver bukspottkörtelcancer pågår studier inom andra användningsområden där vi tror på positiva nyheter under kommande månader.
– Cyan är ett tyskt och relativt ungt bolag som sysslar med nätverkssäkerhet. Skillnaden på Cyans produkt och exempelvis Norton Antivirus är att Cyans lösning integreras direkt i operatörens nätverk, vilket bland annat innebär att slutkunden själv slipper installera ett antivirusprogram direkt på sin dator eller mobiltelefon. Då operatörerna säljer Cyans lösning via licensavtal är affärsmodellen enormt skalbar. Nyligen tecknades ett avtal med franska Orange och bolaget har en stor pipeline med fler potentiella kunder. Värderingen idag är mycket låg och vi tror att aktien har förutsättningar att dubbleras på ett års sikt.
– Befesa sysslar med återvinning av ”steel dust”, en förorenande biprodukt vid stålproduktion. Det återvunna materialet kan användas till att ta fram zink som Befesa sedan kan sälja vidare. Idag har de i stort sett monopol på de europeiska marknaderna där de är aktiva. Nu bygger bolaget ut nya fabriker i Kina (världens största stålproducent), som nyligen ändrat sina regelverk med tuffare regler till förmån för miljön. Det skapar en helt ny tillväxtmöjlighet för Befesa som vi inte tycker reflekteras i aktiekursen idag. Den tidigare huvudägaren, riskkapitalbolaget Triton, sålde i förra veckan ut sina sista aktier. Kursen kom av den anledningen ner och vår bedömning är att nuvarande nivå är mycket attraktiv.
Läs mer om fonden Coeli Absolute European Equity här.
