AAK – en champion

AAK, tidigare känt som Århus Karlshamn, är en riktig fin svensk pärla. Första gången jag studerade bolaget i detalj var faktiskt för 20 år sedan, närmare bestämt 1999 när jag tillsammans med en vän skrev om bolaget i ett arbete på universitetet (se bilden till vänster). Jag hittade rapporten häromdagen och om jag önskar att jag redan då hade insett hur stort deras fokus på specialfetter skulle bli. Då, 1999, var AAK ett bolag som enligt min ”rapport” omsatte 3,2 miljarder SEK. Nu 20 år senare kommer omsättningen att landa på nästan 10 gånger det. Bara vinsten före avskrivningar och amorteringar (EBITDA) kommer hamna på nästan 3 miljarder SEK i år.

AKK gör precis allt rätt i vårt tycke. De är ledande på sitt verksamhetsområde, de är fokuserade på vinst före omsättning, de expanderar organiskt och de gör strategiska förvärv. Balansräkningen är stark och vi älskar hur företaget kommunicerar med aktiemarknaden; metodiskt, lugnt, sakligt och balanserat. Aktien har utvecklats starkt och i skrivande stund är vi upp nästan 60 procent bara i år. Aktien kan tyckas dyr på nästan 30x vinsten men det finns få företag som kan växa organiskt på det sätt som AAK gör. Liknande företag på den danska börsen handlas en bra bit över 30x.