Förvaltarkommentar Coeli Multi Asset april 2020

Händelser och trender på marknaden som dominerat utvecklingen

l april rekylerade marknaden tillbaka upp men har fortfarande en bra bit kvar till nivån före de stora marknadsreaktionerna på coronaviruset vi såg under februari och mars. HFR:s breda hedgefondsindex var upp 2,9 procent under april men är fortfarande ner cirka 5,6 procent sen toppen i februari och ner 4,2 procent hittills i år.

Bland de systematiska lång/kort-strategierna i aktier kom de största positiva bidragen till avkastningen från de långa positionerna i Chipotle Mexican Grill (34 procent), Amazon (27 procent) och S&P Global (20 procent). De största positiva bidragen till avkastningen från de korta positionerna under april kom från TUI (-12 procent), HSBC (-9 procent) och Telia (-4 procent). Köpoptioner i Microsoft och AMD utvecklades också mycket bra under månaden. Bland de systematiska makrostrategierna bidrog en lång position i NASDAQ mot en kort position i S&P500 mest positivt under månaden. Hedging av portföljen bidrog negativt.

Förändringar i portföljen

Bruttoexponeringen har under månaden varierat mellan 35 procent och 90 procent medan nettoexponeringen har varierat mellan -10 procent och +15 procent. Under månaden köptes aktier i bland annat Netflix och Investor samt köpoptioner i OMX.

Fondens positionering/framtidstro

Under månadens slut ökade fondens nettoexponering något men fonden var i huvudsak marknadsneutral under april. Om/när volatiliteten kommer ner ytterligare kommer lång/korta aktiedelen ökas i omfång och de taktiska allokeringarna minska.